《一生的旅程》读后感2000字

最近看了刚刚卸任迪士尼CEO的罗伯特艾格的自传《一生的旅程》,有一些体会:

1、迪士尼是一家很棒的公司。我以前没怎么看过迪士尼的动画,看了也没什么感觉(美国动画及很多美国电影构思非常简单,无非拯救地球、个人成长几种套路,当然里面有很多细节很有意思,但整个这些主题就不能引起我的兴趣),不过我知道很多人很喜欢迪士尼的动画,像《疯狂动物城》这样的动画,虽然我看了也只觉得是过眼云烟,但也完全可以理解其票房的大卖。总的来说,虽然迪士尼的动画水平也有差异,但多数都是在80-100分之间波动,偶尔差的也不会跌破70分,它是有一套成熟的产出体系的。虽然我对动画不感兴趣,但迪士尼从动画,到主题乐园那种“点亮心中奇梦”的感觉,是非常美好的,也是人类共通的。迪士尼的IP库如此丰富,没有任何公司能与之媲美。一个能给世界上数十亿人口带来快乐的公司,wonderful!

我一直觉得,是价值创造价值,即一家公司能给这个世界创造价值,它的价值(股价)也就会随着上涨。无论迪士尼的“点亮心中奇梦”,还是小米“让更多人享受科技带来的美好生活”,或者格力“让世界爱上中国造”,只要它们做到了,都是创造了巨大价值。我之前在低位买小米,一部分也是因为相信它这个定位所带来的价值。有的公司则只是分配价值,本质上是从别人那里抢,比如阿里巴巴,以前是创造价值,后来逐渐成为收买路财(流量费)的渠道商,于是产生了拼多多。我以前也跟做淘宝的人聊过,真是中小商户苦阿里久矣。不过对消费者而言,阿里还是价值巨大,所以前些天趁阿里股价大跌抄了点底,最近还想着加仓。

《一生的旅程》书籍.jpg

总之,如果持有迪士尼的股票,看到迪士尼动画带给大家的欢乐,上的高分,以及很多女生在迪士尼乐园拍的照,看到她们开心地笑,你也会由衷地感到快乐。迪士尼的护城河非常宽。

2、迪士尼的确定性没有我以前想象的那么高。以前常听到的一种说法,因为迪士尼主要做动画,动画人物出名后不会漫天要价,而且米老鼠唐老鸭深入人心,会一代人一代人地看,好像可以躺着赚钱。而事实上,迪士尼也有过漫长的徘徊期,比如从1974-1984年,十年间迪士尼股价涨幅寥寥,另据书中所说,作者前任迈克尔掌权后期,公司经营百弊丛生,也长期不能推出优秀的动画。当然对于有护城河的公司,即使经营出现问题,护城河也能保证它活得不太差,并等到东山再起的机会。因此护城河对于长期持股,尤其是打算终生持股的人非常重要,可以说是最重要的指标。但是护城河也并不意味着躺着赚钱,仍要有优秀的管理层才能推动公司的进一步发展,比如作者在任期内完成了对皮克斯、漫威和星球大战的收购,倘若没有这些收购,迪士尼该要逊色很多。米老鼠唐老鸭的形象尽管深入人心,但其受众也不可避免地会越来越少,创新是所有企业永恒的主题。

3、买的便宜是永恒的真理。假如2000年买了迪士尼的股票,持有到2010年,十年收益是0,但如果是在2002年互联网泡沫破裂之后,或者2008年金融危机的底部买入,则可以有较好收益。买的便宜更容易产生高收益,这个真理颠扑不破。2020年疫情导致的美股黄金坑也是一理,在最恐慌的时候买入,翻倍是很容易的。我当时很想买苹果,可惜满仓状态,钱都被套,没有买成非常遗憾。不过,这样的机会有时久等不至,有时却会突然出现,即使是很强大的公司,黑天鹅事件也会不期而至,比如阿里,谁能想到2020年全年持有阿里的收益只有9.7%,远远跑输沪深300,还有上海机场,我几次想在70元左右抄底,没有下手,竟然等来了三个跌停。

段永平投资网易百倍收益广为流传,一个很重要的原因也是他是在互联网泡沫破裂之后进行了抄底。这种全市场的普遍杀跌带来的抄底机会,似乎每十年左右会出现一次,比如互联网泡沫、金融危机、疫情股灾。A股的节奏稍微不一样一些,但未来想必也会和世界越来越靠近。

有很多人主张保持满仓,我自己不是这样。始终满仓是一种资产管理的策略,主张在仓位上不择时,这是很有道理的。不过我还是更喜欢巴菲特的方式,即有机会再出手,没有机会就屯现金,不强行追求满仓。因为对于自己的钱,最重要的不是追求一种策略上的胜利概率,而是尽量保证花出去的每一笔钱都不会亏。作文www.yuananren.com当然这两种方法各有优劣,还是看个人偏好。不过因为近几年见识了很多黑天鹅,发现黑天鹅出现时手里有钱是真的快乐,而满仓被套就非常被动。有时候等一个好机会可能真的要等很久,但一旦等到了,那所有的等待都是值得的。

4、每家公司都有最黄金的增长期。伟大的企业都是时代的企业,即使迪士尼这样的企业,配上作者这样优秀的管理者,黄金增长期后的增长也算不上多么惊艳。2002年至今,迪士尼股价大概是18年18倍,当然也很不错,可要是和茅台比一比呢,茅台同样期间翻了300多倍,更不要说腾讯阿里了。可见最伟大的投资,一定是投中这个时代最优秀的企业,并长期持有。另外就迪士尼本身而言,其涨幅也不是均匀分布的,2015-2019年,迪士尼股价也差不多原地踏步,对于巴菲特这样的投资者,巨大的资金量决定了他不能频繁换股,但对于资金量小的投资者,长期在一家并不处于黄金增长期的公司上磨着也很心累。但有时候,你不磨着又抓不住它突然间的股价爆发,这也不好把握。不过,始终尽量站在不亏钱的立场上,长期做到年化20%还是有可能的,然后尽力去抓几个时代的最优秀企业,至于能不能抓到并实现超高的收益率,可能还要借助一些运气。

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