书是一本关于因子投资文献综述的好书，可惜被翻译给毁了；英文好的可以看原《YourCompleteGuidetoFactor-BasedInvesting》
靠谱的七大因子：股市贝塔（stockmarket）、规模（size）、价值（value）、动量（momentum、XSMOM）、盈利能力和质量（quality）、期限（term）和套息（carry）；为什么没有提利率（bondmkt）风险因子？因子的公开发表会导致因子溢价下降30%左右，但是存在套利限制，不会趋于0；股息率不是一种因子，可以用价值、质量因子解释，用其他因子调整后，没有超额收益。并且有很对基金，是针对高股息股票的，这导致这些股票不便宜；当利率下降时，很多资金流入高股息股票，它暴露了利率风险。
低波动率因子（low-volBetagainstbeta(BAB)），收益主要来自于高波动率股票（彩票式股票）的空头收益，如果只做多（longonly），收益增强不大。低波动股票类似于债券，也暴露了利率风险。
时序动量（TSMOM），TSMOM包含XSMOM。信用因子，溢价少得可怜，得不偿失。